Agronegócio

Título do Tesouro pode multiplicar o investimento em mais de 5 vezes

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5 meses ago

Abril 18, 2024

O Tesouro IPCA + com vencimento em 2045 superou o patamar de 6,10% na taxa prefixada do título nesta semana. Este é o maior retorno real do título (acima da inflação) desde novembro de 2023. A demanda foi tão grande que o Tesouro Nacional suspendeu temporariamente as negociações dos títulos públicos prefixados e IPCA+ (indexado à inflação) na quarta-feira (17). Geralmente, há essa interrupção quando a volatilidade das taxas de juros está muito alta.

Apesar de travar a liquidez do investidor, segurar o IPCA + 6,10% até o vencimento está longe de ser um mau negócio para quem pode esperar: o investidor pode multiplicar o valor aplicado em mais de 5 vezes.

“Quando vemos esse aumento neste tipo de título quer dizer que o mercado está demandando juros mais altos do governo”, diz Vitor Miziara, sócio da Performa Ideias e colunista do E-Investidor.

Raony Rossetti, CEO da Melver, fez uma simulação do rendimento para quem decidir segurar o título até 2045, pensando na aposentadoria. O resultado dos investimentos foi calculado subtraindo do valor bruto o Imposto de Renda e as taxas da B3.

Com base nas atuais projeções de mercado do IPCA, em 3,5%, o especialista aponta os seguintes cenários:

Aporte único de R$ 1.000,00 – valor líquido de R$ 5.546,10
Aporte único de R$ 5.000,00 – valor líquido de R$ 27.728,09
Aporte único de R$ 50.000,00 – valor líquido de R$ 277.275,98

Para quem mantém os aportes mensais, a progressão é bem melhor:

Aporte inicial de R$ 300,00 e aportes mensais do mesmo valor – montante total investido de R$ 75.900,00 (250 aportes) e valor líquido de R$ 206.835,34
Aporte inicial de R$ 1.000,00 e aportes mensais do mesmo valor – montante total investido R$ 253.000,00 (250 aportes) de valor líquido de R$ 661.182,99

O risco de travar o investimento até 2035 num papel que paga IPCA + 6,10% é ele passar para um percentual ainda maior. Em maio do ano passado, por exemplo, este título estava pagando 6,33% além da inflação.

No caso de o papel passar a pagar um prêmio maior, quem está comprado esperando vendê-lo no curto prazo, sofrerá com deságio na marcação a mercado, forçando o detentor do papel a levá-lo até por mais tempo ou até o vencimento.

Cenário doméstico preocupa

O problema é que os títulos de longo prazo estão pagando mais porque o cenário futuro mostra uma piora das expectativas, que tiveram uma contribuição importante esta semana.

Na segunda-feira (15), o Ministério da Fazenda enviou ao Congresso a proposta de Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO), adiando a estimativa de superávit das contas públicas para 2026. Ao mudar as metas fiscais, sem cumprir o previsto no arcabouço fiscal aprovado no ano passado, o governo mostra que vai precisar de mais dinheiro.

“A atual política expansionista, via gastos públicos, espera um crescimento da economia e o retorno via arrecadação. Mas o mercado não está acreditando que isso vai funcionar porque já viu o que aconteceu no governo Dilma Roussef”, resume Miziara.

Na época, a falta de medidas eficazes para conter os gastos e aumentar as receitas contribuiu para a pior recessão da história do Brasil, como ficou conhecida a contração do PIB brasileiro de 3,5% e 3,3% nos anos de 2015 e 2016. Agora, o governo demonstra dificuldades de melhorar a arrecadação e a situação preocupa o mercado, que passa a pedir mais juros para financiá-lo.

É nos contratos futuros negociados diariamente na Bolsa pelos participantes do mercado financeiro que o preço começa a subir. “Quando o governo vai colocar um título à venda, ele precisa pagar taxas de juros parecidas com aquela negociada no mercado. Senão, ninguém terá interesse em comprá-los”, explica o analista da Perfoma Ideias.

Exterior também não ajuda

Além disso, há a política monetária do Banco Central que está em “pé de guerra” com a dos Estados Unidos. Enquanto o Brasil passou a reduzir as taxas dos juros básicos da economia de 13,75% desde o ano passado para os atuais 10,75%, nos EUA os juros vêm aumentando e terão de ficar assim por mais tempo por causa da economia forte e inflação alta. “Com essa diferença caindo, não faz sentido para o estrangeiro manter dinheiro no Brasil, correndo risco fiscal. Eles preferem deixar em casa”, diz.

Com esse quadro, o Banco Central pode ser forçado a parar de reduzir os juros mais cedo, para evitar a fuga de capital estrangeiro. Essa é outra sinalização para o mercado de que os juros futuros vão se manter altos por aqui no longo prazo.

Neste xadrez macroeconômico ainda entram as questões geopolíticas mais complicadas. Esta semana houve uma escalada de tensão no Oriente Médio, após o Irã atacar Israel com drones e mísseis. “Isso acaba afetando as cadeias produtivas do petróleo, pressionando a inflação mundial e deixando as taxas de juros mais esticadas”, comenta Vitor Oliveira, especialista em renda fixa da One Investimentos.

Ele lembra que o VIX, indicador de volatilidade da Bolsa de Chicago conhecido como o índice do medo, já subiu 30% desde o início de abril. “Isso também influencia bastante as taxas de longo prazo”, afirma Oliveira.

Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.