Agronegócio

“As ações da Petrobras estão atrativas para os investidores”, diz Santander

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5 meses ago

Abril 29, 2024

Com os dados da atividade econômica dos Estados Unidos acima do esperado, o Santander Brasil revisou suas estimativas para o início de corte de juros no país. Aline Cardoso, head de estratégia e ações, diz que o Banco Central norte-americano, o Federal Reserve (Fed), deve realizar novos cortes a partir de setembro deste ano. Inicialmente, a instituição previa o movimento em junho.

Na visão da analista, quanto mais o Fed demorar para começar o ciclo de afrouxamento monetário, menos espaço o Brasil pode ter para cortar juros. “Isso acontece porque, se o diferencial de juros ficar muito grande, teremos uma desvalorização do real ante dólar, o que tende a gerar inflação e deixa a autoridade monetária brasileira mais conservadora”, afirma.

Com as mudanças no radar, o banco decidiu revisar o preço-alvo para a bolsa de valores, até então de 160 mil pontos para o Ibovespa até o fim deste ano. A nova projeção deve ser divulgada em meados de maio.

Na última semana, outro fator entrou nos holofotes do mercado. A Petrobras (PETR4) aprovou o pagamento de 50% dos R$ 43,9 bilhões em dividendos extraordinários. O valor havia sido retido pela empresa no início de março e causou grande descontentamento entre os investidores. Segundo Cardoso, a estatal volta a ficar atrativa para o investidor, visto que a empresa passa a ter capacidade de pagar 30% do seu valor de mercado em dividendos em apenas dois anos em meio à retomada desse provento.

Veja os principais trechos da entrevista:

E-Investidor – O Ibovespa cai 5,7% no acumulado de 2024. O mercado está pessimista?

Aline Cardoso – Entramos no ano com a narrativa de que o Banco Central Brasileiro cortaria a Selic até 9% ao ano até o fim de 2024. Em paralelo, o mercado também esperava que o Fed começasse a cortar entre março e junho. Se esse cenário fosse confirmado, teríamos um ano bom para a Bolsa, com a volta do fluxo de pessoa física e captação. Porém, os meses iniciais de 2024 não confirmaram a narrativa do mercado. Com a inflação não convergindo para a meta tão rápido como se esperava, o mercado mudou as projeções e agora a equipe do Santander no Brasil estima que o corte de juros do Fed comece em setembro, mas há chances do corte ir para novembro. Já a equipe do Santander dos EUA, acredita que o corte de juros só deve começar em novembro.

E o que isso significa para o Brasil?

Olhando só para o Brasil, temos condições de levar o juro para um dígito. Isso porque os dados de inflação mostram um controle do aumento de preços. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), divulgado na sexta-feira (26), teve uma alta de 0,21%, abaixo da nossa expectativa de 0,31%. O problema é a economia americana impacta todos os outros mercados do mundo. Quanto mais eles demorarem para começar o ciclo de afrouxamento monetário, menos espaço temos para cortar aqui, porque se o diferencial de juros ficar muito grande, teremos uma desvalorização do real ante dólar, o que tende a gerar inflação. Neste caso, a autoridade monetária brasileira fica mais conservadora.

Com essa turbulência e mudança nas projeções, você pode citar duas ações para investidor ter na carteira?

Temos recomendação de compra para Direcional, com preço-alvo de R$ 31 para o fim de 2024. Estamos otimistas pelo fato de o governo fazer de tudo para melhorar a possibilidade de as pessoas de baixa renda conseguirem comprar os imóveis com o programa Minha Casa Minha Vida. Além disso, o preço do aço está mais barato, o que também ajuda nas margens da companhia. Já a segunda empresa é a Totvs, que recomendamos compra com preço-alvo de R$ 43 para o fim do ano. A empresa possui uma tese estrutural de longo prazo e cresceu bem nos últimos 10 anos. Estimamos que esse crescimento continue acelerado, com uma alta de 15% a 20% do lucro nos próximos anos. O fato é que o mercado exagerou muito com o pessimismo no papel, por causa disso, a ação está descontada e interessante para o investidor.

O que o investidor pode esperar das ações da Petrobras após a aprovação dos 50% dos dividendos extraordinários?

As ações da Petrobras estão atrativas para os investidores, que devem ter o papel na carteira como um investimento de longo prazo. Temos essa visão positiva devido a diversos fatores. O primeiro é o preço do petróleo, a commodity está em um patamar que faz a Petrobras gerar muito mais caixa do que antes. Portanto, ela tem uma capacidade de pagar muito mais dividendos. Devido aos acontecimentos recentes, estimamos um dividend yield em torno de uns 15% por ano. Isso quer dizer que, em dois anos, a empresa tem a capacidade de pagar 30% do seu valor de mercado em dividendos. Isso faz uma bruta diferença para a tese de investimentos.

A proposta de reforma tributária entregue pelo governo nesta semana pode ser um gatilho de alta ou de baixa para o Ibovespa?

A proposta foi muito bem recebida pelo mercado, visto que o texto que regulamenta a reforma foi em linha do que o mercado já esperava. No entanto, justamente por ser em linha e não superar as expectativas do mercado, a medida acaba não se torna um gatilho de curto prazo para a Bolsa. É inegável que a proposta traz um efeito positivo, especialmente na produtividade da economia, mas é algo gradual e com a implementação sendo realizada ao longo de oito anos.

Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.