Após cinco meses renovando sua máxima histórica, o IFIX – índice de referência dos Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs) – fechou o mês de abril com uma queda de 0,77%, aos 3.381,79 pontos. Essa foi a primeira queda mensal do IFIX em 2024, que ainda sobe 2,1% no acumulado do ano, na contramão do Ibovespa, que acumula perdas de 6,16% no mesmo periodo.

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O último mês foi marcado por diferentes fatores que influenciaram negativamente o mercado local. No exterior, houve a intensificação de conflitos no Oriente Médio, após o Irã lançar um ataque com mais de 200 drones, mísseis balísticos e mísseis de cruzeiro contra Israel. O temor era de que uma guerra na região causasse uma disparada do preço do petróleo, o que poderia intensificar a inflação em todo o planeta.

Além da tensão geopolítica, investidores também estiveram de olho em dados macroeconômicos dos Estados Unidos. Enquanto o Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre de 2024 ficou abaixo das expectativas, o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) registrou um avanço acima do esperado em março. Esses indicadores sugeriram que a taxa de juros americana pode permanecer no intervalo de 5,25% a 5,50% ao ano por um período mais extenso.

Já no cenário doméstico, o mercado reagiu negativamente após a equipe econômica do governo reajustar as metas fiscais a partir de 2025, com reflexo nas projeções para a economia e juros. Além disso, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, voltou a dizer que as incertezas aumentaram nos cenários de acompanhamento da autoridade monetária, o que poderia refletir em um menor ritmo de cortes da Selic.

Na próxima semana, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reúne, na terça (7) e na quarta-feira (8), para decidir se corta em 50 pontos-base a referência dos juros no País, ou se desacelera o ritmo da redução para 25 pontos-base.

Embora o mercado tenha ficado pessimista em abril, Paulo Luives, especialista da Valor Investimentos, lembra que o segmento deve caminhar para encerrar 2024 em um patamar maior que o atual. “A queda de juros é algo importante para os fundos imobiliários. O mercado sentiu solavancos com a expectativa de uma queda menor. No entanto, os juros ainda vão cair e isso deve ser positivo para essa classe de ativos até o fim de 2024”, explica Luives.

Dado o cenário, o E-Investidor consultou onze corretoras e bancos a respeito das carteiras de FIIs que recomendam para o mês de maio. Os fundos que lideram as indicações são o BTG Logístico (BTLG11) e o XP Malls (XPML11), selecionados, cada um, por cinco casas. Outro ativo que também se destaca é o TRX Real Estate (TRXF11), com quatro menções.

Para a Genial Investimentos, a estratégia de reciclagem do portfólio de ativos do BTG Logístico e as suas iniciativas anteriores de redução do endividamento irão desbloquear o valor do fundo tanto no curto quanto no longo prazo. “O FII se beneficia ainda de uma coleção selecionada de ativos estrategicamente localizados, com 45% da receita oriunda de propriedades dentro de um raio de 30 km de São Paulo”, destaca a casa.

Já o XP Malls pode se beneficiar com a sua décima primeira emissão de cotas, operação na qual calcula captar R$ 1,6 bilhão em recursos. “A gestão, uma vez que tenha sucesso, conseguirá concluir a transação com a SYN (empresa de incorporação de empreendimentos imobiliários) para aquisição de seis participações em ativos e potencialmente reduzir a alavancagem financeira”, afirma o Santander em sua carteira.

Por fim, o TRX Real Estate, é encarado como uma boa opção pelo BTG pelo fato de ter um portfólio diversificado, com imóveis localizados em regiões maduras e resilientes, e operar com alta liquidez no mercado secundário. “Nos últimos meses, o fundo realizou movimentações interessantes de reciclagem de portfólio, gerando ganho de capital relevante que deve permitir a manutenção ou um aumento marginal de seus dividendos no médio prazo”, ressalta o banco.

Confira abaixo a seleção completa de carteiras recomendadas para os FIIs neste mês:

BTG Pactual

O BTG não retirou nenhum dos fundos imobiliários recomendados em abril. Para maio, o banco sugere a inclusão do RBR Crédito Imobiliário Estruturado (RBRY11).

FIIs recomendados

BTCI11 – BTG Pactual Crédito Imobiliário

KNCR11 – Kinea Rendimentos

CPTS11 – Captânia Investimentos

KNSC11 – Kinea Securities

KNIP11 – Kinea Índices de Preços

CLIN11 – Clave Índices de Preços

VILG11 – Vinci Logística

BRCO11 – Bresco Logística

BTLG11 – BTG Logístico

HGLG11 – CSGH Logística

RBRP11 – RBR Properties

BRCR11 – BC Fund

JSRE11 – JS Real Estate

PVBI11 – VBI Prime Properties

RBRR11 – RBR Rendimento High Grade

XPML11 – XP Malls

VISC11 – Vinci Shopping Centers

HFOF11 – Hedge Top FOFII 3

TRXF11 – TRX Real Estate

RBRY11 – RBR Crédito Imobiliário Estruturado

Empiricus

A corretora realizou uma modificação para a carteira de FIIs em maio. Recomendou venda integral da posição em Rio Bravo Renda Corporativa (RCRB11) e alocação dos recursos no CSHG Recebíveis Imobiliários (HGCR11).

FIIs recomendados

BTLG11 – BTG Pactual Logística

HGCR11 – CSHG Recebíveis Imobiliários

MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis

TRXF11 – TRX Real Estate

VISC11 – Vinci Shopping Centers

EQI

De abril para maio, houve apenas uma alteração na carteira recomendada pela corretora. A substituição de CSHG Renda Urbana (HGRU11) pelo Guardian Real Estate (GARE11).

FIIs recomendados

ALZR11 – Alianza Trust Renda Imobiliaria

BCIA11 – Bradesco Carteira Imobiliária Ativa

BTCI11 – BTG Pactual Crédito Imobiliário

BTLG11 – BTG Logístico

CPTS11 – Capitânia Securities II

HGBS11 – Hedge Brasil Shopping

HGPO11 – CSHG Prime Offices

GARE11 – Guardian Real Estate

KORE11 – Kinea Oportunidades Real Estate

LVBI11 – VBI Logística

RBRF11 – RBR Alpha

VCJR11 – Vectis Juros Real

XPML11 – XP Malls

Genial Investimentos

A Genial retirou o BTG CRI (BTCI11), incluindo o Kinea Securities (KNSC11) e o BTG Pactual Logística (BTLG11) em sua carteira de FIIs para maio.

FIIs recomendados

HGRE11 – CSHG Real Estate

VCJR11 – Vectis Juros Real

RBRF11- Alpha Multiestrategia Real

RBRR11– RBR High Grade

KNIP11 – Kinea Índices de Preços

KNSC11 – Kinea Securities

VILG11 – Vinci Logística

MALL11 – Genial Gestão

BTLG11 – BTG Pactual Logística

 

Guide Investimentos

A Guide realizou uma mudança em sua carteira de FIIs para maio. Trocou o Hedge Brasil Shopping (HGBS11) pelo Tellus Properties (TEPP11).

FIIs recomendados

BTLG11 – BTG Logística

CVBI11 – VBI CRI

HGFF11 – CSHG Imobiliário

TEPP11 – Tellus Properties

HGPO11 – CSHG Prime Office

HGRU11 – CSHG Renda Urbana

XPML11 – XP Malls

HGLG11 – VBI Prime Properties

CLIN11 – RBR Crédito Imobiliário

TRXF11– TRX Real Estate

 

Nova Futura

A Nova Futura modificou quase toda a sua carteira de FIIs para maio. Entraram RBR Rendimentos High Grade (RBRR11), CGHG Logística (HGLG11) e Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11), enquanto TRX Real Estate (TRXF11), Rio Bravo Fundo de Fundos (RBFF11) e Vinci Credit Securities (VCRI11) saíram.

FIIs recomendados

RBRR11 – RBR Rendimentos High Grade

HGLG11 – CGHG Logística

RBVA11 – Rio Bravo Renda Varejo

KNCR11 – Kinea Rendimentos Imobiliários

 

Órama

A corretora retirou de sua carteira de recomendações o FI Agro (FGAA11), devido à “previsão de quebra de safra em 2024 e queda no preço da commodities”, como sustentou no documento publicado.

FIIs recomendados

HGRE11 – CSHG Real Estate

GARE11 – Guardian Logística

BTLG11 – BTG Logístico

JURO11 – Sparta Infra

VGIR11 – Valora

KNCR11 – Kinea Renda Imobiliária

RBFF11 – Rio Bravo Fundo de Fundos

PagBank

O PagBank não fez nenhuma alteração em sua carteira recomendada de FIIs.

FIIs recomendados

BTLG11 – BTG Pactual Logística

PVBI11 – VBI Prime Properties

VGIR11 – Valora RE III

VISC11 – Vinci Shopping Centers

XPML11 – XP Malls

 

RB Investimentos

De abril para maio, a RB Investimentos recomenda a inclusão do Vectis Juros Real (VCJR11) em sua carteira de FIIs.

FIIs recomendados

BRCO11 – Bresco Logística

MALL11 – Malls Brasil

RFOF11 – RB Capital

HGFF11 – CSHG Imobiliário

JSRE11 – JS Real Estate

PVBI11 – VBI Prime Properties

BTLG11 – BTG Logístico

XPML11 – XP Malls

KNCR11 – Kinea Rendimentos

TRXF11 – TRX Real Estate

BRCR11 – BC Fund

KNIP11 – Kinea Índices de Preços

RBRR11 – RBR Rendimento High Grade

GTWR11 – FII Green Towers

BCIA11 – Bradesco Carteira Imobiliária Ativa

VCJR11 – Vectis Juros Real

Santander

Para maio, o Santander não alterou a composição da sua carteira recomendada de FIIs.

FIIs recomendados

BTLG11 – BTG Logístico

VILG11 – Vinci Logística

RBRF11- Alpha Multiestrategia Real

VGHF11 – FII Valora

CVBI11 – VBI CRI

HGCR11 – CSHG Recebíveis Imobiliários

KNCR11 – Kinea Rendimentos

MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis Imobiliários

SARE11 – Santander Renda de Aluguéis

TGAR11 – TG Ativo Real

TRXF11 – TRX Real Estate

XPML11 – XP Malls

HSML11 – HSI Malls

VINO11 – Vinci Offices

 

XP Investimentos

A corretora não substituiu nenhum FII de sua carteira de recomendações de abril para maio.

FIIs recomendados

MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis

KNCR11 – Kinea Rendimentos

CPTS11 – Capitânia Securities

XPCI11– XP Crédito Imobiliário

RBRR11– RBR High Grade

TGAR11– TG Ativo Real

LVBI11– VBI Logística

BRCO11– Bresco Logística

XPLG11– XP Logística

PVBI11– VBI Prime Offices

TEPP11– Tellus Properties

XPML11– XP Malls

VISC11– Vinci Shopping Center

RBRF11– RBR Alpha

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