Agronegócio

Recompras de ações: o que são, e como ganhar com elas?

Published

4 meses ago

Maio 18, 2024

Getty Images

Para recompensar os investidores, empresas com bom desempenho têm duas opções principais: recompras de ações ou dividendos.

A Apple anunciou o maior valor de recompra de ações da história dos Estados Unidos. O conselho da companhia aprovou na quarta-feira (15) um montante adicional de US$ 110 bilhões (R$ 561 bilhões) destinado a recompras. Ela não é a única. Esse movimento vem sendo uma tendência no mercado. O banco de investimentos Goldman Sachs prevê que as empresas do S&P 500 alocarão US$ 1,1 trilhão (R$ 5,6 trilhões) para recompra de ações em 2025, valor aproximadamente equivalente ao Produto Interno Bruto (PIB) da Holanda.

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O que são recompras de ações? Elas ocorrem quando empresas utilizam seus lucros ou reservas de capital para comprar suas próprias ações no mercado. Isso indica que a empresa acredita que as cotações estão abaixo do seu valor real. Ao fazer isso, a empresa demonstra confiança em si mesma e retorna valor aos acionistas, o que pode atrair investidores e aumentar a confiança no mercado.

Para remunerar os investidores, empresas com bom desempenho têm duas opções principais: recompras de ações ou dividendos. As recompras de ações não são tributáveis para os acionistas e proporcionam uma valorização de longo prazo nas avaliações de mercado. Já os dividendos enchem diretamente os bolsos dos investidores e são mais comuns em ações de serviços públicos, cuja demanda estável recompensa consistentemente os investidores com pagamentos.

No entanto, o atrativo dos dividendos tem diminuído à medida que o volume de recompras disparou. O rendimento médio de dividendos do S&P 500 é cerca de 30% menor do que há cinco anos. Enquanto isso, o Goldman Sachs prevê uma quantia de US$ 925 bilhões (R$ 4,7 trilhões) em recompras das empresas do S&P 500 este ano, alta de 23% em comparação 2019 e mais de 60% em relação a 2014.

As companhias usam essa tática para manter a base de acionistas e atrair futuros compradores. As empresas de tecnologia historicamente alocam uma porcentagem menor dos lucros para recompensas aos acionistas, pois reinvestem uma grande parcela do dinheiro em projetos e desenvolvimento.

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Mas, à medida que as avaliações e os lucros aumentam entre todas as sete empresas magníficas, exceto a Tesla, e as empresas envelhecem, torna-se mais difícil evitar pagar dividendos mais altos e/ou aumentar as recompras de ações. As recompras só podem ir até certo ponto, considerando que há uma quantidade finita de ações para comprar, o que significa que os dividendos podem estar nos planos se o caminho de geração de caixa estável das grandes empresas de tecnologia continuar.

A Alphabet, a Apple, a Microsoft, a Meta e a Nvidia têm todos rendimentos de dividendos abaixo de 1%, enquanto a Amazon ainda não instituiu um dividendo. As empresas de US$ 1 trilhão podem inclinar seus programas de recompensa aos acionistas em direção aos dividendos conforme seus fluxos de caixa se tornarem cada vez mais estáveis.

Riscos

Entre as críticas mais comuns às recompras de ações está o fato de que elas podem impedir as empresas de reinvestir em suas operações diárias, o que poderia adicionar mais valor aos acionistas e à economia. Além disso, as recompras podem depender de uma ciência imperfeita para aumentar as participações dos investidores, já que uma queda subsequente no preço das ações poderia anular os possíveis ganhos financeiros obtidos pelos investidores se, em vez disso, houvesse um pagamento de dividendos. Elas também geram pouco ou nenhum imposto sobre a receita.

Na política, o presidente Joe Biden instituiu um imposto de 1% sobre recompras corporativas no ano passado e propôs aumentar esse valor para 4%. Ele declarou no discurso do Estado da União de 2023 que as recompras de ações recompensam indevidamente CEOs e acionistas como parte das “brechas que permitem que os muito ricos evitem pagar seus impostos”.

Entre os críticos de Biden está o CEO da Berkshire Hathaway e bilionário Warren Buffett, que escreveu no ano passado: “Quando você é informado de que todas as recompras são prejudiciais aos acionistas ou ao país, ou especialmente benéficas para os CEOs, você está ouvindo ou um analfabeto econômico ou um demagogo.”

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Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.