A alta do dólar tem sido o principal assunto dos noticiários econômicos nas últimas semanas. Enquanto por aqui o chefe do Executivo tem sido apontado como um dos responsáveis por essa disparada da moeda, nos Estados Unidos a escolha do próximo presidente também tem impactado na cotação da moeda norte-americana.

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O primeiro debate entre o atual presidente, Joe Biden, contra o seu antecessor, Donald Trump, ocorreu na quinta-feira (27). Para especialistas, o primeiro confronto de ideias teve o representante do Partido Republicano como vencedor — o que refletiu no mercado financeiro mundial.

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“Trump pulou na frente da preferência dos votos e, no dia seguinte, o resultado no câmbio foi de forte apreciação dos yields dos treasuries [títulos de renda fixa de dívida pública do governo norte-americano], ajudando no fortalecimento do dólar em âmbito global”, aponta Marcio Riauba, gerente da Mesa de Operações da StoneX.

Segundo William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, uma possível volta de Donald Trump à Casa Branca alimenta o sentimento de incerteza que já paira sobre a economia americana. E isso favorece a alta do dólar, enquanto joga contra as moedas emergentes, como o real. E mais: ele destaca que o candidato republicano sinaliza na direção de uma política econômica mais protecionista.

“Ele fala em ser bastante aguerrido na política comercial. Por exemplo, colocar uma tributação de 10% sobre as importações. E isso poderia dificultar alguns setores da economia brasileira, como a agricultura, em que o Brasil é mais competitivo”, explica Alves. Por outro lado, o republicano tem prometido reduzir a carga tributária para as companhias locais. “O que pode levar ao aumento da inflação americana”, completa.

Por outro lado, caso a vitória seja de Joe Biden — ou de outro candidato do partido Democrata — é esperado que haja mais pressão para o início da flexibilização monetária pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano). “E que haja uma possível apreciação das moedas emergentes baseados na atratividade do carry trade [quando o investidor pega dinheiro de um país com juros baixos e aplica em outro] de juros”, afirma Marcio Riauba, da StoneX.

Fed e os juros, como ficam nas eleições?

Para os especialistas consultados pelo E-Investidor, enquanto a campanha eleitoral estiver acontecendo, o rendimento dos títulos públicos americanos e o dólar vão mostrar sinais de força ou arrefecimento conforme um ou outro candidato mostrar vantagem. “É importante ressaltar que o mercado é altamente complexo e influenciado por uma variedade de fatores, não apenas políticos”, explica Fabrício Gonçalvez, CEO da Box Asset Management.

Vale lembrar que a novela dos juros americanos tem se estendido, com o início do corte da taxa sendo postergado para pelo menos setembro. Embora a decisão do Fed não tenha interferência direta no dólar, os seus reflexos são sentidos nas economias globais — influenciando nas moedas e índices emergentes.

Apesar disso, para Marcio Riauba, da StoneX, o Fed não deverá se basear na campanha eleitoral, nem nas consequências que cada candidato pode gerar, para tomar a sua decisão. Ao menos por ora: “O comitê vai agir com parcimônia e não deve se adiantar em tomar qualquer partido de corte ou aumento das taxas de juros sem analisar minuciosamente reações tanto do mercado de trabalho quanto núcleos de inflação.”

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O estrategista de ações brasileiras da Santander Corretora, Ricardo Peretti, disse nesta quarta-feira (3) que vê espaço para os ativos negociados na bolsa voltarem a subir se o governo endereçar a questão fiscal e diminuir ruídos que causam aversão a risco no mercado. Segundo ele, o estresse na curva de juros, que passou a antecipar a manutenção ou até mesmo a possibilidade de alta da Selic, explica o momento da bolsa. Porém, ponderou, há “algum grau de exagero” na valorização do dólar.

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Durante live da corretora, Peretti disse que vê como possível uma valorização adicional do Ibovespa, considerando que as ações da bolsa brasileira seguem, em geral, bem descontadas. O mercado, observou, praticamente deixou de colocar no preço as oportunidades futuras das empresas brasileiras, inclusive em ativos de alta qualidade. “Hoje, o mercado tirou um pouco o benefício da dúvida que normalmente concede às ações brasileiras. Tem espaço para as ações voltarem a subir se o humor do mercado melhorar”, comentou o estrategista.

Peretti pontuou que a bolsa, até então guiada pelas expectativas sobre o início do corte de juros nos Estados Unidos, passou, a partir de abril, a sofrer o peso do noticiário doméstico. Questionamentos sobre a viabilidade do arcabouço fiscal e em relação ao compromisso do Banco Central (BC) com a meta de inflação levaram a uma crise de confiança entre investidores.

Ainda que a valorização do dólar possa estar perto de um ponto de inflexão, o estrategista da corretora do Santander ressaltou que faz sentido manter uma “posição estrutural” – entre 20% e 30% do portfólio – em setores exportadores, como mineração, petróleo e gás, e papel e celulose. Isto é, vale continuar em setores onde as empresas têm toda ou boa parte das receitas em dólar, de modo que a carteira tenha um equilíbrio entre companhias mais expostas ao mercado doméstico e exportadores.

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Um grupo de cinco entidades do mercado financeiro manifestou publicamente nesta quarta-feira (3), apoio ao Projeto de Lei (PL) nº 4.932, criado a partir da Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) das pirâmides financeiras, criada em 2023 para investigar fraudes com ativos digitais criptografados e milhas aéreas. Elas também apoiaram as sugestões dadas pelo Banco Central ao texto. O projeto está em tramitação na Câmara.

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O documento é assinado pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos de Valores, Câmbio e Mercadorias (Ancord), Confederação Nacional das Instituições Financeiras (CNF), Federação Brasileira de Bancos (Febraban) e Zetta, que representa as fintechs e empresas de tecnologia.

Para elas, a CPI trouxe regras que aumentam a proteção de investidores e da poupança popular, e que podem reduzir o risco de irregularidades com ativos virtuais.

O PL trouxe mudanças como a separação patrimonial entre os bens das empresas que negociam ativos digitais criptografados e os bens de seus clientes. “Manifestamos nosso apoio integral”, dizem as associações ao comentarem este ponto.

O documento divulgado hoje também mostra apoio a pontos sugeridos pelo BC. O regulador fez sugestões, entre outras, sobre o aperfeiçoamento da redação da proposta, contemplando o “cenário de restituição de ativos virtuais em caso de qualquer regime de concurso de credores e a responsabilidade dos prestadores de serviços de ativos virtuais por descumprimento de disposição legal ou regulamentar, por negligência, por administração temerária ou por desvio da finalidade do patrimônio separado”.

A CPI das pirâmides financeiras foi encerrada em outubro do ano passado e rendeu quatro novos projetos de lei, um deles de milhas aéreas e os demais de ativos cripto. Também teve 45 indiciamentos por crimes como estelionato, lavagem de dinheiro e gestão fraudulenta, segundo a Agência Câmara de Notícias. O relatório final do deputado Ricardo Silva (PSD-SP), com mais de 500 páginas, foi aprovado por unanimidade.

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