Agronegócio

A taxa Selic foi mantida em 10,5%: o que isso significa para a economia?

Published

2 meses ago

Agosto 1, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A decisão unânime do Comitê de Política Monetária (Copom), de manter a Taxa Selic em 10,50% ao ano, veio em linha com o que os analistas de mercado já esperavam, porém, deixou em aberto questões sobre os rumos futuros da nossa economia.

É importante entender o que levou a essa decisão de manutenção da taxa, e para além da decisão em si, avaliar as subjetividades presentes no tom adotado para o comunicado do Banco Central (BC), que optou por não sinalizar próximos passos, deixando o mercado em alerta ainda maior.

Principais aspectos do comunicado do BC

Em princípio, o tom foi menos duro do que se esperava, principalmente se considerarmos que desde a última reunião do Copom, tivemos um cenário econômico bastante complexo, com desvalorização cambial, desconfiança do mercado quanto à capacidade e vontade política do governo em cumprir as metas fiscais, e certo ceticismo dos investidores, o que levou a constante volatilidade na bolsa e significativa queda nos preços das ações.

Imagino que a divulgação da Ata da reunião ajudará a interpretar melhor a visão do Banco Central. Contudo, foi possível notar que o BC não assumiu claramente a piora do balanço de risco em decorrência do cenário econômico conturbado. O BC optou por fazer uma leitura de simetria ao apresentar razões para que a inflação esteja acima do esperado: a desancoragem de expectativas, o crescimento da inflação de serviços acima da meta e a pressão inflacionária geral, decorrente de questões políticas internas e externas.

A reação do mercado

A conduta não agradou ao mercado, que esperava pela manutenção da taxa Selic, porém acompanhada de um comunicado mais firme. Daí o reflexo imediato ter sido de subida do dólar e dos juros longos e de queda nos preços de algumas ações, em especial as small caps.

O fato é que o mercado financeiro brasileiro está dividido em relação à expectativa de uma possível avaliação de subida de juros ou manutenção da taxa pelo Banco Central para setembro.

Alguns analistas acreditam que o BC pode manter a taxa de juros em 10,50% ao ano até o primeiro trimestre de 2026, enquanto outros argumentam que a deterioração do cenário econômico pode levar o BC a reavaliar sua posição e considerar também uma subida de juros.

Política Monetária e Risco Fiscal

Uma das principais funções da política monetária é empregar instrumentos de acompanhamento e controle, que concorram para manter a inflação o mais próximo possível do centro da meta de 3%, mantendo assim o equilíbrio da economia e fomentando seu crescimento.

Ocorre, porém, que esse delicado equilíbrio dentro de um cenário de incerteza e a possibilidade de dominância fiscal colocam o Banco Central numa posição de monitoramento preventivo e o mercado em alerta, ainda buscando a segurança dos juros da renda fixa, mantendo assim a volatilidade da bolsa.

O fato é que a dominância fiscal – quando a política monetária é influenciada pela política fiscal do governo – é um risco relevante, pois o governo tem política fiscal expansionista, com aumento dos gastos e da dívida pública, impondo ao Banco Central maior pressão e dificuldade de controle da inflação.

O que fazer com a carteira de investimentos

Se você pesquisar aqui na Forbes, irá encontrar inúmeros artigos onde falo sobre investimentos mais atrativos para cenários de Selic em queda ou em alta. Contudo, o mais importante a ter em mente, é que seu planejamento de investimentos precisa se pautar nas suas metas e prazos. Somente dessa forma será possível aproveitar as melhores oportunidades em cada ciclo da economia.

Se a sua meta é o crescimento patrimonial, combinar aportes aproveitando as taxas da renda fixa ainda bem atrativas e ações de boas empresas que estão sub precificadas atualmente, é um caminho bem viável.

Mas se você é um investidor mais conservador e que teme a volatilidade da bolsa de valores, no atual momento ainda pode aproveitar a rentabilidade com baixo risco com excelentes ofertas tanto nos títulos públicos quanto nos privados.

O fato é que o mercado financeiro vai seguir cauteloso, dado o número de variáveis macroeconômicas cujos rumos permanecem bastante indefinidos, seja pelo risco fiscal brasileiro ou pela perspectiva de queda dos juros nos Estados Unidos. Sendo assim, querer antecipar movimentos mudando seu plano de alocação não seria prudente.

Como sempre digo, todos os cenários possuem oportunidades de investimento, e o atual, apesar das indefinições, segue propiciando ótimas opções para quem busca uma carteira balanceada.

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Eduardo Mira é investidor profissional, analista CNPI, pós graduado em pedagogia empresarial, coordenador do MBA em Planejamento Financeiro e Análise de Investimentos da Anhembi Morumbi, sócio do Clube FII e sócio fundador da holding financeira MR4 Participações.

Os artigos assinados são de responsabilidade exclusiva dos autores e não refletem, necessariamente, a opinião de Forbes Brasil e de seus editores.

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Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.