Agronegócio

Por que ainda é cedo para comprar ações em Wall Street

Published

1 mês ago

Agosto 9, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Os especialistas do mercado financeiro não estão em pânico, mas também não estão comprando. Os mercados de ações em todo o mundo despencaram na última segunda-feira (5), depois que investidores passaram um fim de semana ansiosos se preocupando com uma recessão nos Estados Unidos. Dados sobre o mercado de trabalho mostraram que o desemprego no país estava pior do que o esperado.

Porém, os investidores ainda não estão encarando o momento com muito entusiasmo, apesar das pechinchas nos preços. A queda de 3% do índice S&P 500, da Bolsa de Nova York, naquela segunda-feira, marcou seu pior desempenho diário desde setembro de 2022, e uma continuação de uma queda acentuada de três dias antes. Porém, no total, a queda de 8,5% do índice em relação à sua máxima histórica de três semanas atrás eliminou apenas os últimos três meses de ganhos.

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Ou seja, as 500 ações que fazem parte do S&P ainda acumulam, em conjunto, alta de 8,7% no ano até agora. Isso significa que as contas de investimentos da maioria dos investidores ainda não estão sofrendo muito. Mas também significa que os riscos com os quais os especialistas do mercado têm se preocupado durante grande parte do mercado em alta deste ano ainda estão sempre presentes.

“O mercado está acordando para o reconhecimento de que há um problema de três vias em Wall Street”, diz Jim Stack, fundador e presidente da InvesTech Research de Whitefish. “Esse problema é que Wall Street está supervalorizado, superinvestido e supercomplacente.”

Stack aponta para dados sobre indicadores de avaliação, como capitalização de mercado em relação ao PIB e múltiplos preço/lucro, que permanecem mais elevados do que as médias históricas, com os investidores já tendo uma porcentagem maior de seus ativos investidos em ações do que o normal.

Ao mesmo tempo, a confiança das famílias está oscilando sobre se o Federal Reserve pode continuar a conduzir a economia para um “pouso suave”. Esse problema abaixo da superfície preparou o cenário para o relatório de empregos da manhã da última sexta-feira (2), que revelou a taxa de desemprego em 4,3%, na quarta alta consecutiva Economistas previam uma taxa menor, de 4,1%, e o número cresceu de 3,7% desde o início do ano.

Isso desencadeou a chamada “Regra de Sahm”, que observa que se a taxa média de desemprego de três meses for pelo menos 0,5 ponto percentual maior do que a baixa de 12 meses nessa estatística, isso normalmente sinaliza uma recessão.

LEIA MAIS: Recessão ou correção? Que bicho é esse?

Problemas sérios chegaram aos mercados internacionais na noite de domingo nos EUA, com o índice Nikkei 225 da Bolsa do Japão despencando 12% na segunda-feira de negociação (hora local), levando o S&P 500 a abrir em queda de mais de 4% no mesmo dia. No entanto, a queda não se transformou em uma Segunda-feira Negra mais severa.

“Como aconteceu no fim da semana, então os investidores tiveram tempo para colocarem ordens de venda, e por isso o mercado despencou daquele jeito”, diz Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA. “Mas é apenas mais um lembrete do velho ditado: nunca venda em uma segunda-feira.”

Stovall não está em pânico e cita outros indicadores econômicos encorajadores dos EUA. Entre eles, um relatório divulgado na manhã da mesma segunda-feira, informando que a atividade econômica no setor de serviços do país se expandiu em julho. No entanto, para ele, o dado ainda “não é corajoso o suficiente para querer comprar”. Segundo ele, o momento é mais para ficar parado e ver o que vem a seguir.

“Provavelmente precisaríamos ver o S&P ir para entre os 5.100 pontos e 4.900 pontos, antes que eu realmente sinta que fizemos penitência suficiente e que zeramos os mostradores”, ele diz — o índice terminou o dia em 5.186, e cair para 5 mil pontos representaria uma queda modesta de outros 3,6%. “No entanto, não acho que estamos caminhando para um mercado de baixa. Acho que esse mercado será uma boa compra em breve.”

A Marshfield Associates, que administra US$ 7,1 bilhões (R$ 39,8 bilhões) em ativos, também está mantendo sua pólvora seca. “A posição de caixa não está lá como uma almofada, está lá para comprar algo algum dia — só não chegamos a esse algum dia ainda”, diz Chris Niemczewski, diretor administrativo da Marshfield. “Para nós, parece apenas menos caro do que era antes, mas não é barato.”

No entanto, os investidores que desfrutam de taxas de juros acima de 5% em contas do mercado monetário provavelmente não conseguirão manter esse rendimento praticamente livre de risco por muito mais tempo. É amplamente esperado que o Fed comece a cortar as taxas de juros em sua reunião de setembro, concluindo um ciclo de aperto monetário de dois anos para domar a inflação. E taxas mais baixas em contas de investimentos podem mover mais capital para ações.

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Porém, o Fed tem uma tarefa delicada pela frente de reduzir as taxas de juros sem assustar os investidores e deixá-los ainda mais em pânico. “Um pouso suave não é garantido, e se for um pouso duro, pode acabar sendo mais difícil do que o previsto”, diz Stack, que continua pessimista quanto ao resto do ano. “Acho que há um desenrolar da complacência e da confiança que vai progredir ainda mais e levar o mercado para mais baixo e possivelmente significativamente mais baixo do que os investidores pensam.”

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Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

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A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.