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O que se sabe sobre a estratégia de investimento da Berkshire Hathaway vem, em grande parte, do CEO Warren Buffett, em especial, das cartas anuais escritas por ele aos acionistas da gestora. Na mais recente delas, Buffett escreveu: “Quando você encontrar um negócio realmente maravilhoso, persista nele. A paciência compensa, e um negócio maravilhoso pode compensar as muitas decisões medíocres que são inevitáveis”.

A citação resume bem a abordagem de Buffett. Ele é um investidor de longo prazo que gosta de negócios bem administrados com vantagens competitivas sustentáveis. Além disso, Buffett também gosta de pechinchas. Ele compra quando o preço das ações de uma empresa cai abaixo de seu valor intrínseco. 

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No entanto, ele faz isso quando há uma margem razoável de segurança para proteção contra quedas adicionais. Na prática, isso geralmente resulta em negociações reversas, ou seja, com Buffett comprando enquanto outros estão vendendo.

Entre as principais participações do portfólio de Buffett, destacam-se seis ações, com seus respectivos códigos de BDRs listados na B3.

Banco da América (BOAC34)
Coca-Cola (COCA34)
Petróleo Ocidental (OXYP34)
Kraft Heinz (KHCB34)
Chubb Limitada (C1BL34)
Beleza Ulta (U1LT34)

Em um rápido resumo, tem-se a situação atual dessas ações:

Bank of America, Coca-Cola e Chubb Limited mostraram valorização de dois dígitos no último ano. Todos os três também detêm posições dominantes no mercado e pagam dividendos sólidos;
A Occidental Petroleum caiu quase 10% no ano passado, mas a petrolífera acaba de fechar uma aquisição promissora da CrownRock;
A Kraft Heinz tem uma perspectiva otimista e um grande retorno de dividendos;
Ulta Beauty é nova no portfólio da Berkshire e caiu dois dígitos no último ano. No entanto, as métricas de avaliação da Ulta são atraentes e a empresa tem uma estratégia de expansão interessante em andamento.

Por que vale a pena comprar

Banco da América (BOAC34)

O Bank of America tem uma marca global e posições de mercado dominantes em vários segmentos de serviços financeiros. O banco também paga dividendos que rendem o dobro do índice acionário S&P 500.

O BofA superou as expectativas dos analistas para os lucros e receitas do segundo trimestre. Entre outros destaques, o banco alavancou sua forte posição na área de investimento para ganhar mais, à medida que a atividade de fusões e aquisições aumentou. O banco também aumentou as vendas e a receita de negociação em seus negócios de mercados globais.

Coca-Cola (COCA34)

A Coca-Cola fabrica e vende bebidas não alcoólicas. A empresa tem uma equipe de liderança experiente, reconhecimento global da marca, finanças sólidas e um histórico impressionante de dividendos. Por meio de aquisições e crescimento orgânico, a Coca-Cola aumentou sua receita de forma constante desde 2021, após se recuperar de uma queda relacionada à pandemia em 2020. A empresa de bebidas também aumentou seus dividendos anualmente por mais de 60 anos consecutivos.

Petróleo Ocidental (OXYP34)

A Occidental Petroleum adquire, explora e desenvolve propriedades de petróleo e gás com foco na redução de emissões. A grande novidade sobre a petrolífera é a recente aquisição da CrownRock, LP. A transação de US$ 12 bilhões (R$ 66 milhões) adiciona ativos de primeira linha da Bacia do Permiano ao portfólio da Occidental. Quando a Occidental anunciou a aquisição no fim de 2023, a empresa previu um aumento imediato no fluxo de caixa livre e aumentou seu dividendo em 22%. A empresa de energia usará o dinheiro adicional junto com os rendimentos de um programa de alienação para pagar dívidas.

Kraft Heinz (KHCB34)

A Kraft Heinz fabrica e vende produtos alimentícios e bebidas ao redor do mundo. A empresa possui dezenas de marcas icônicas que vende por meio de uma rede de distribuição global e estabelecida. Buffett gosta de marcas fortes porque elas comandam a fidelidade do cliente, o que por sua vez tem um efeito estabilizador na receita e no fluxo de caixa. 

Apesar do lento crescimento da receita, a Kraft Heinz conseguiu superar as expectativas de lucro dos analistas nos últimos trimestres. O crescimento lento e constante da margem combinado com uma perspectiva positiva de receita deve gerar um aumento de lucro por ação de um dígito neste ano. Isso pode não parecer convincente, mas a Kraft Heinz também oferece um rendimento de dividendos de 4,6% que paga aos acionistas para esperar por um melhor desempenho de crescimento no futuro.

Chubb Limitada (C1BL34)

A Chubb fornece seguros de propriedade e acidentes, resseguros e seguros agrícolas na América do Norte e em todo o mundo. Trata-se de um segmento que Buffett conhece e ama. Vale lembrar que a Berkshire Hathaway também é dona da Geico e da National Indemnity.

A Chubb tem apresentado crescimento consistente na receita desde 2019 e lucro por ação acima de US$ 10 (R$ 55) desde 2020. O lucro líquido da operadora no segundo trimestre aumentou 26,4% em relação ao lucro líquido recorde de investimentos, além de prêmios líquidos mais altos em seguros de vida e seguros globais de propriedade e acidentes.

Beleza Ulta (U1LT34)

A Ulta é uma varejista e prestadora de serviços de beleza que vende cosméticos de marca própria, além de produtos para cuidados com os cabelos, com a pele e ferramentas de modelagem por meio de lojas físicas e no Ulta.com.

As ações da Ulta caíram dois dígitos no ano passado e no acumulado do ano. A varejista de beleza perdeu vendas para a concorrente Sephora, que está se expandindo agressivamente para as lojas de departamento. O declínio do preço das ações empurrou as métricas de avaliação da Ulta para abaixo de suas médias de cinco anos. Pode ser por isso que Buffett e sua equipe escolheram comprar quase 700 mil ações da ULTA no último trimestre. Outro fator que alimenta o otimismo é o plano da Ulta para 2025 de se expandir para o México, onde o mercado de beleza vale cerca de US$ 9,5 bilhões (R$ 52,25 bilhões).

Riscos e considerações a saber antes de investir

O risco primário do investimento em ações é o potencial de perda monetária. Os valores das ações podem ser voláteis e imprevisíveis, com flutuações impulsionadas por fatores específicos de um título ou setor, ou por condições econômicas ou de mercado financeiro mais amplas.

Duas estratégias simples para gerenciar a volatilidade do preço das ações são a diversificação e o investimento de longo prazo em ações de qualidade. A diversificação envolve investir em ativos que se comportam de forma diferente uns dos outros. Tal prática ajuda a evitar a situação em que todas as ações do portfólio percam valor ao mesmo tempo.

Além disso, o investimento de longo prazo leva em conta ações de qualidade, que têm bons fundamentos de negócios, vantagens competitivas compreensíveis e longos históricos de desempenho. Ou seja, são empresas que provaram que podem sobreviver a crises econômicas e específicas do setor.

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Conclusão

Buffett faz o investimento parecer fácil. Invista em boas empresas a preços baixos. E então espere. Por que não usar essas escolhas de ações da Berkshire Hathaway para testar essa teoria? Em 20 anos, você pode ser a pessoa mais rica que você conhece.

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