Agronegócio

Sabesp (SBSP3) paga R$ 2,5 bi a fundos de saneamento ambiental de 11 cidades paulistas; veja quais

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4 semanas ago

Agosto 24, 2024

A Sabesp (SBSP3) informou que concluiu na sexta-feira (23) a antecipação dos pagamentos aos Fundos Municipais de Saneamento Ambiental e Infraestrutura (FMSAIs), conforme previsto no Contrato de Concessão 01/2024. O total do repasse chega a R$ 2.590.500.000,00. Os pagamentos foram feitos às cidades de Barueri, Botucatu, Diadema, Franca, Guarulhos, Osasco, Praia Grande, Santo André, Santos, São Bernardo e São Paulo.

A empresa de saneamento paulista passou recentemente por um processo de desestatização e agora tem um novo acionista de referência. No último dia 6 o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a aquisição de 15% das ações SBSP3 pela Equatorial (EQTL3). A aprovação ocorreu sem restrições. Enquanto isso, o governo de São Paulo reduzirá sua participação acionária na Sabesp de 50,3% para 18,3%. Investidores pessoa física, fundos de investimento e pessoas jurídicas que não desejam ser controladores ficaram com os 17% restantes.

Privatizada, a Sabesp divulgou em agosto o seu balanço referente ao segundo trimestre de 2024. O lucro líquido da Sabesp atingiu R$ 1,209 bilhão, o que representa uma alta de 62,6% em relação ao mesmo período de 2023. O lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos (Ebitda) somou R$ 2,970 bilhões, 35,5% maior do que um ano antes. Como consequência, a margem Ebitda ajustada atingiu 54,2% ante 44,8% no segundo trimestre de 2023. Já o resultado financeiro ficou negativo em R$ 461,9 milhões no intervalo entre abril e junho, ampliando a cifra também negativa de R$ 14 milhões reportada um ano antes – veja aqui a análise do Itaú BBA sobre o resultado do balanço.

Enquanto isso, a receita operacional líquida da empresa subiu 9% ano contra ano, para R$ 6,7 bilhões. Já a receita de serviços de saneamento da Sabesp, que não considera a de construção, registrou crescimento de 14,3% na mesma base comparativa, somando R$ 5,9 bilhões. O resultado reflete os reajustes tarifários de 9,6% desde maio de 2023 e o de 6,4% desde maio de 2024, assim como um aumento de 3,2% no volume faturado total. A receita de construção, por sua vez, somou R$ 1,273 bilhão, 10,6% a mais do que um ano antes. A companhia atribui o número ao aumento no investimento.

Recomendação para SBSP3

Após a privatização da Sabesp ter sido concluída, a XP Investimentos avalia que o controle da Equatorial impulsionará o turnaround (processo de recuperação do valor do ativo, geralmente uma empresa, diante de um quadro de crise da organização) da empresa de saneamento. A Sabesp tem experiência em recuperação operacional no setor, assumindo que as despesas com Pessoal, Material, Serviços de Terceiros (PMS) serão reduzidas em 45% no primeiro ciclo tarifário, afirmam os analistas.

“Nessa nova realidade, esperamos melhores entregas operacionais da nova Sabesp, que deve fechar sua lacuna com os pares privados”, avaliam os analistas Vladimir Pinto e Maíra Maldonado, apontando que agora a companhia poderá aproximar suas receitas do nível regulatório, adotando uma política de descontos mais assertiva e reduzindo discrepâncias nos erros de faturamento. A XP tem recomendação de compra para SBSP3, com preço-alvo de R$ 123, o que representa um potencial de valorização de 27% sobre o fechamento do último pregão.

Dividendos da Sabesp

O Safra elevou o preço-alvo para as ações da Sabesp de R$ 118,90 para R$ 142,60, o que representa um potencial de valorização de 47% com base no fechamento de sexta-feira, a R$ 96,80. O banco manteve sua recomendação de outperform (o equivalente a compra) para a ação. Com a cotação atual das ações da companhia de saneamento básico, os analistas Daniel Travitzky, Carolina Carneiro e Mario Wobeto dizem ver uma taxa interna de retorno real alavancada implícita de 11,9%, contra uma média de 9,7% de seus pares, e um múltiplo de 7,5 do valor da empresa sobre o Ebitda, ante 11,7 de seus concorrentes.

“Após a conclusão da privatização, esperamos que a Sabesp acelere seu processo de recuperação com cortes de custos maiores, melhoria na estrutura de capital e grande crescimento do RAB (base de ativos regulatórios), o que deve se traduzir em maior rentabilidade”, eles afirmam. Para o banco, a Sabesp deve se tornar uma boa pagadora de dividendos em alguns anos, com uma grande geração de fluxo de caixa até 2026, após a incorporação do capex (investimento) nas tarifas.

Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.