Agronegócio

Ações da Gerdau (GGBR4) saltam 5% após balanço; quanto mais o ativo pode subir?

Published

5 meses ago

Maio 3, 2024

As ações da Gerdau (GGBR4) sobem forte nesta sexta-feira (3) após o balanço do primeiro trimestre de 2024. Ontem, a companhia divulgou um lucro líquido ajustado de R$ 1,24 bilhão, queda de 47,9% na comparação com o mesmo período do ano passado. Em relação ao quarto trimestre de 2023, a empresa teve alta de 70,1% no lucro.

Por volta das 14h56min, as ações preferenciais da Gerdau subiam 5,37%, a R$ 19,63. Na visão Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos, essa alta acontece após o resultado vir acima do esperado. O número foi 36% acima do lucro de R$ 914,9 milhões estimados inicialmente pela corretora. Arbetman lembra também que a queda de 47,9% no lucro na base anual já era algo esperado pelo mercado.

“Ao longo de 2023, houve uma deterioração do ambiente de negócios, com uma grande inflação nos EUA. No Brasil, aconteceu a entrada maciça de importados em aços planos. Então, essa queda já era esperada pelo mercado. Como o ambiente de negócios estava ruim, o mercado passou a olhar se havia a possibilidade de alta na comparação trimestral. E isso de fato aconteceu, o lucro subiu 70%”, diz Arbetman.

Para o Santander, o grande destaque foi o Ebitda ajustado de R$ 2,8 bilhões, que ficou 14% acima das expectativas do banco. “A principal diferença em relação ao nosso modelo é explicada por melhores vendas de aço no mercado internacional, além da evolução das margens da companhia no Brasil”, afirmam Aline Cardoso e Arthur Biscuola, que assinam o relatório do Santander.

Henrique Cavalcante, analista da Empiricus Research, lembra que as vendas e rentabilidade melhores que o esperado no Brasil trouxeram perspectivas mais positivas para os próximos trimestres. “Isso indica que o pior da Gerdau deve ter ficado para trás, sendo uma das razões para o mercado estar otimista hoje e a ação subir mais de 5%”, aponta. A Gerdau encerrou o primeiro trimestre de 2024 com uma margem Ebitda ajustada de 17,4%, uma alta de 3,5 pontos porcentuais na comparação com o quarto trimestre de 2023. Vale lembrar que o indicador de margem Ebitda mede a rentabilidade da empresa.

Já o Itaú BBA reconhece o bom resultado da empresa na questão do Ebitda. Todavia, os analistas reforçam que a geração de Fluxo de Caixa Livre (FCF, na sigla em inglês) ficou negativa em R$ 610 milhões, o que não foi positivo. O dinheiro do Fluxo de Caixa Livre é utilizado pelas empresas para pagar dividendos aos seus acionistas. “O número foi prejudicado por um aumento de R$ 1,1 bilhão no capital de giro da empresa”, afirma a equipe liderada por Daniel Sasson.

Vale a pena comprar as ações da Gerdau?

Os especialistas estão otimistas com a ação. Os analistas do Bradesco BBI e Ágora Investimentos estimam que os resultados devem continuar ganhando tração, dadas as nossas expectativas de resultados persistentemente sólidos nos EUA e novas melhorias na rentabilidade no Brasil.

“Destacamos que apesar dos resultados trimestrais mais fortes no Brasil, a margem EBITDA permanece próxima dos mínimos históricos e deve continuar a melhorar nos próximos trimestres, ajudada por um melhor desempenho de custos”, argumentam Rafael Barcellos e do Bradesco BBI e Renato Chanes da Ágora Investimentos em relatório publicado nesta sexta-feira (3).

A Ágora tem recomendação de compra para o papel. A corretora não revela o preço-alvo para o ativo no relatório. Enquanto isso, o BTG Pactual modificou sua recomendação do ativo de neutra para compra após o balanço. Os analistas concordam com a Ágora e o Bradesco BBI em relação à rentabilidade da empresa, por causa disso, eles comentam que o papal está atrativo para o investidor.

“Em suma, vemos uma desvantagem muito limitada nas ações em níveis atuais, e espera-se a continuação da dinâmica saudável dos lucros no futuro. Nós vemos as ações com rendimentos de Fluxo de Caixa Livre próximos de 10% a 11%”, esclarecem Leonardo Correa e Caio Greiner, que assinam o relatório.

Os especialistas estimam um pagamento de 7,6% do valor da ação em dividendos nos próximos 12 meses (dividend yield). O BTG calcula também um preço-alvo R$ 25 para as ações da Gerdau nos próximos 12 meses. O número equivale a uma alta de 34,2% na comparação com o fechamento de quinta-feira (2), quando a ação encerrou o pregão a R$ 18,63.

A Empiricus Research também recomenda compra para o papel, o analista estima que a ação pode pagar um dividend yield de 6% e que o ativo está extremamente descontado. ” Acreditamos que a companhia está em um patamar de valuation bem atrativo (abaixo de 4x EV/Ebitda, enquanto siderúrgicas norte-americanas negociam em torno de 8x) e temos perspectivas de resultados positivos ao longo do ano, através do bom desempenho nos EUA e recuperação gradual da operação doméstica”, salienta Henrique Cavalcante.

A Ativa Investimentos também acredita que a ação é uma boa opção de investimentos para quem busca dividendos. O analista da corretora calcula que a empresa pode pagar R$ 1 por ação em proventos em 2024. O valor equivale a um dividend Yield de 5,36% em relação ao valor do papel no fechamento de quinta-feira (2).

“Essa distribuição de R$ 0,28 do primeiro trimestre coloca uma possibilidade altista para a minha projeção, visto que o primeiro trimestre é muito fraco e as expectativas atuais do mercado são de crescimento do lucro da empresa”, esclarece Ilan Arbetman. O analista recomenda compra para o papel e estima um preço-alvo de R$ 26, crescimento de 39,6% na comparação com o fechamento de quinta.

A mesma recomendação é seguida pelo Santander. O banco espanhol classifica o ativo como outperform, desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra. A equipe liderada por Aline Cardoso calcula um preço-alvo de R$ 35, uma potencial alta de 87,9% na comparação com os R$ 18,63 registrados no encerramento do pregão de quinta-feira.

Por outro lado, o Itaú BBA é o único a não recomendar compra para o ativo. O banco classifica a Gerdau como Market Perform, desempenho dentro da média do mercado, equivalente à recomendação neutra. O banco reconhece o bom resultado, mas ainda prefere ter garantias mais sólidas para recomendar compra, como a melhora do Fluxo de Caixa Livre, que ficou negativa no trimestre. A equipe de Daniel Sasson projeta que a ação da Gerdau deve encerrar 2024 cotada a R$ 20, um crescimento de 7,4% na comparação com o fechamento de quinta.

Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

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Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

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Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

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3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.