Agronegócio

IRB (IRBR3): lucro dispara 819% no primeiro trimestre. É hora de comprar a ação?

Published

4 meses ago

Maio 14, 2024

O IRB (IRBR3) divulgou seu resultado financeiro do primeiro trimestre de 2024, na noite desta segunda-feira (13), com uma alta de 819% em seu lucro líquido. A resseguradora viu seu lucro saltar de R$ 8,6 milhões no primeiro trimestre de 2023 para R$ 79,1 milhões no mesmo período deste ano. Embora os números tenham sido bem recebidos pelos analistas do mercado financeiro, eles apontam que a empresa continua com uma rentabilidade baixa.

Na visão de Acilio Marinello, professor da Trevisan Escola de Negócios e Partner da Essentia Consulting, o balanço foi muito positivo com a melhora do resultado operacional, que aconteceu graças a redução das despesas administrativas, que recuaram de R$ 88 milhões no primeiro trimestre de 2023 para R$ 74,9 milhões no primeiro trimestre de 2024, uma queda de 14,9%.

“Esse dado mostra que a empresa está melhorando sua eficiência operacional e que a reestruturação iniciada pela gestão está dando resultados. Outro ponto é que o crescimento de 819% do lucro mostra que a empresa situa-se no caminho correto para sair daquela perspectiva negativa dos últimos anos, e agora tende a entregar resultados sólidos e positivos para o investidor”, aponta Marinello.

Régis Chinchila, head de Research da Terra Investimentos, relata que a empresa conseguiu entregar esses números com uma limpeza da carteira de resseguros, que resultou em um salto no resultado agregado dos contratos e na redução da sinistralidade. Por outro lado, ele diz que a rentabilidade ainda é modesta em comparação com o custo de capital estimado, o que pode ser considerado um ponto negativo. A rentabilidade do IRB, medida pelo Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), é de 4,3% no primeiro trimestre de 2024.

Ou seja, o patrimônio do IRB rende 4,3% em 12 meses, o número está abaixo do rendimento anual de 10,4% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), segundo dados do Banco Central. O CDI é o principal indicador de investimento da renda fixa. Nesse sentido, é melhor o investidor aportar o dinheiro na renda fixa do que no próprio IRB, justamente pela rentabilidade menor.

“Apesar do aumento do lucro líquido, a rentabilidade (ROE) continua abaixo do esperado em relação ao custo de capital estimado. Isso sugere que a empresa precisa focar em estratégias para aumentar sua eficiência operacional e gerar retornos mais robustos para seus acionistas”, argumenta Chinchila, da Terra Investimentos.

O que esperar do IRB ao longo de 2024?

João Lucas Tonello, analista da Benndorf Research, afirma que a empresa deve enfrentar um caminho complicado nos próximos trimestres devido à tragédia no Rio Grande do Sul.

No balanço, a companhia estima que pode sentir o impacto em diversas linhas em que atua, como o patrimonial, o rural e o residencial, desde que os contratos tenham coberturas para alagamentos e enchentes. “O impacto pode ser limitado por operações de retrocessão, que restringem o tamanho das perdas”, afirma o IRB. A retrocessão é o repasse de contratos pelos resseguradores a outros agentes de mercado e, em geral, acontece no mercado internacional.

Vale lembrar que o IRB é uma resseguradora, ou seja, a companhia faz seguros para as seguradoras que atendem as empresas e pessoas físicas de forma direta. Ou seja, se uma empresa de seguros vende um seguro de automóvel ou imóvel e o cliente precisa acionar acioná-lo, a seguradora recorre ao IRB para cobrir parte desse sinistro. Justamente por causa disso, João Lucas Tonello explica que a empresa deve ser impactada.

Ele lembra que o BB Seguridade (BBSE3) estima que tragédia deve consumir 10% do lucro líquido da empresa no segundo trimestre e a companhia vai repassar 50% desse prejuízo para as resseguradoras. “Não sabemos precisar quais são, sendo possível que uma delas seja o IRB, que tem tomado mais risco na sua movimentação de tentar melhorar lucro”, explica o analista da Benndorf Research.

Por causa desses fatores e da baixa rentabilidade, os analistas explicam que o investidor não deve comprar a ação. A Genial Investimentos detalha que a empresa está negociando com múltiplos justos, como o Preço sobre Lucro (P/L) em 9,5 vezes, para uma empresa de capital intensivo com rentabilidade bem abaixo do seu custo de capital.

“Além disso, a piora esperada no ciclo de precificação a partir de 2025 pode postergar ou suavizar os planos de recuperação de rentabilidade do IRB. Em 2023, as resseguradoras globais entregaram uma rentabilidade (ROE) recorde entre 15% e 23%, níveis bem acima do histórico da indústria. O nosso receio é que, em anos em que a indústria está com desempenho recorde, o IRB está se recuperando. Quando o mercado virar, o IRB poderá pegar um mercado bem mais competitivo, o que pode deixar a situação complicada para a empresa”, diz Eduardo Nishio, que lidera a equipe da Genial em relatório publicado nesta terça-feira (14).

A Genial tem recomendação neutra para as ações do IRB. O preço-alvo estimado é de R$ 44,10 para o fim de 2024, uma potencial alta de 17,1% na comparação com o fechamento de segunda-feira (14), quando a ação encerrou o pregão cotada a R$ 37,65.

A Terra também tem recomendação neutra com preço-alvo de R$ 47 para os próximos 12 meses, uma alta de 24,8% na comparação com o fechamento de segunda-feira. A baixa rentabilidade é o motivo para a empresa não ter recomendação de compra pela corretora.

Já João Lucas Tonello, da Benndorf Research, explica que graficamente o ativo está em zona de congestão fortíssima, exatamente em um ponto de suporte, ou seja, prestes a cair cada vez mais. Por volta das 14h47min, as ações do IRB recuavam 2,84%, a R$ 36,58. Tonello não recomenda a compra do papel no momento. Ou seja, o momento exige muita cautela dos investidores.

Agronegócio

Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

A Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) reduziu nesta terça-feira (27) suas previsões para as exportações de soja, farelo de soja e milho do Brasil em agosto.

Inscreva sua empresa na lista Forbes Agro100 2024

Segundo relatório baseado nos embarques e na programação de navios, a exportação de soja brasileira deve alcançar 7,74 milhões de toneladas em agosto, ante 8,16 milhões na previsão da semana anterior.

Escolhas do editor

iPhone 16: saiba tudo o que esperar do lançamento

Escolhas do editor

Lista de bilionários da Forbes tem brasileiro mais rico da história; veja top 10 de 2024

Carreira

Use o ChatGPT para aprender habilidades que pagam bem

O post Anec reduz estimativas de exportação de soja, milho e farelo em agosto apareceu primeiro em Forbes Brasil.

Agronegócio

Dólar hoje vai a R$ 5,53 com mercado ainda reagindo ao exterior e IPCA-15

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

O dólar hoje abriu em alta de 0,49%, cotado a R$ 5,5365. Ontem, no fechamento, a moeda americana foi comercializada a R$ 5,5021, uma alta de 0,08%.

Hoje, o mercado continua reagindo aos dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15) divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (27).

Os dados apontam que o indicador desacelerou para 0,19% em agosto, alinhando-se com as projeções dos economistas. Em um período de 12 meses, a inflação atingiu 4,35%, levemente abaixo do limite superior da meta do Banco Central, que é de 4,5%. O IPCA-15 serve como uma “prévia” da inflação oficial medida pelo IPCA, devido a um período de coleta diferente: em vez de calcular a variação dos preços do primeiro ao último dia do mês, considera o intervalo entre a segunda quinzena do mês anterior e a primeira quinzena do mês atual.

Nesse caso, o período foi de 16 de julho a 14 de agosto. A desaceleração ocorre em um momento de crescente expectativa sobre os próximos passos da política monetária do Banco Central (BC). Membros do BC têm discutido a possibilidade de aumentar a taxa Selic na próxima reunião, em setembro, para trazer a inflação de volta ao centro da meta.

Atualmente em 10,50% ao ano, a taxa de juros é o principal mecanismo do BC para controlar a inflação. O objetivo de inflação da instituição é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e principal candidato a assumir a presidência do Banco Central em 2025, reiterou em um evento na segunda-feira que o BC está adotando uma postura cautelosa e “dependente de dados” para futuras decisões de política monetária, considerando “todas as opções em aberto” para a reunião de setembro do Comitê de Política Monetária (Copom).

Nas últimas semanas, o mercado tem acompanhado de perto as declarações de Galípolo e do atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, buscando pistas sobre o rumo da política de juros. Na última terça-feira, um aparente desencontro entre os dois resultou em uma valorização do dólar.

Cenário externo

Externamente, o dólar ainda reflete uma maior cautela por parte dos investidores diante da intensificação das tensões no Oriente Médio e das expectativas em torno da magnitude do corte de juros nos Estados Unidos.

Durante o simpósio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), declarou que “é o momento” de reduzir os juros, confirmando a expectativa de que o ciclo de flexibilização monetária deve começar na próxima reunião do Fed, em setembro.

Agora, os investidores aguardam a divulgação de novos dados econômicos para ajustar suas expectativas sobre o tamanho da redução. Na ferramenta CME FedWatch, 71,5% dos participantes do mercado veem uma probabilidade de corte de 0,25 ponto percentual, enquanto 28,5% apostam em um corte maior, de 0,50 ponto.

A principal divulgação da semana ocorrerá na sexta-feira com o relatório do índice de preços PCE de julho, o indicador de inflação preferido do Fed. Na quinta-feira, dados sobre o Produto Interno Bruto (PIB) podem fornecer mais informações sobre o estado da economia americana.

Até agora, o dólar subiu 0,41% na semana, teve recuo de 2,69% no mês e alta de 13,39% no ano.

Agronegócio

Pré-mercado: à espera dos resultados da NVidia

Published

3 semanas ago

Agosto 28, 2024

Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.

Bom dia! Estamos na quarta-feira, 28 de agosto.

Cenários

A notícia mais importante desta quarta-feira (28) vai demorar para acontecer. Apenas à noite, após o fechamento do mercado, será divulgado o resultado da empresa americana NVidia referente ao segundo trimestre de 2024.

Perspectivas

Os resultados da Nvidia serão divulgados semanas após seus gigantes da tecnologia terem divulgado os resultados. O nome da empresa foi citado durante essas chamadas com analistas, à medida que Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Tesla gastam pesadamente em unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para treinar modelos de IA e executar pesadas cargas de trabalho.

Nos últimos três trimestres, a receita da Nvidia mais que triplicou em termos anuais, com a grande maioria do crescimento vindo do negócio de data centers. Os analistas esperam um quarto trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos. A partir daqui, as comparações ano a ano se tornam muito mais difíceis, e o crescimento deve desacelerar em cada um dos próximos seis trimestres.